对于贵州航宇科技发展股份有限公司
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见识落实函的复兴证明
大信备字[2024]第32-00011号
大信管帐师事务所（特地泛泛结伴）
WUYIGE CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP.
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对于贵州航宇科技发展股份有限公司
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见识落实函的复兴证明
大信备字[2024]第32-00011号
上海证券走动所：
贵所于2024年5月17日出具的《对于贵州航宇科技发展股份有限公司向不特定对象刊行
可转债的审核中情见识落实函的复兴证明》（上证科审（再融资）〔2024〕52号，以下简
称“《见识落实函》”）已收悉。动作贵州航宇科技发展股份有限公司(以下简称“刊行
东说念主”或“公司”)的审计机构，大信管帐师事务所（特地泛泛结伴）(以下简称“咱们”)对
见识落实函中提到的问题进行了逐项落实并复兴，现将核查情况给以说明。
根据陈说材料，1）证明期内，库存商品占存货账面余额比例鉴别为 17.74%、16.72%
和 24.64%，发出商品占存货账面余额比例鉴别为 10.76%、8.17%和 13.08%；2）证明期内，
公司存货跌价准备计提比例鉴别为 4.19%、4.44%和 4.68%。
请刊行东说念主说明：连系坐蓐样式、存货结构、存货跌价准备计提计谋、存货盘活情况、
同业业可比公司等情况，说明 2023 年发出商品及库存商品占比上升的原因，证明期内存货
跌价准备计提的具体情况及合感性，与同业业可比公司存货跌价准备计提互异的原因。
请保荐机构及陈说管帐师核查并发标明确核查见识。
复兴：
一、连系坐蓐样式、存货结构、存货跌价准备计提计谋、存货盘活情况、同业业可比
公司等情况，说明 2023 年发出商品及库存商品占比上升的原因，证明期内存货跌价准备计
提的具体情况及合感性
（一）存货跌价准备计提计谋及计提情况
证明期内，刊行东说念主严格按照顾帐准则的条目，连系公司存货状况、盘活情况、翌日销
售价钱等身分，在金钱欠债表日按资本与可变现净值孰低笃定存货可变现净值，存货资本
高于其可变现净值的，差额计提存货跌价准备，并计入当期损益。
公司主要经受“以销定产，以产定购”的坐蓐谋略样式，公司根据下搭客户订单和坐蓐
谋略安排坐蓐，采购部门根据坐蓐谋略采购原材料。证明期各期末，刊行东说念主期末存货跌价
准备计提金额鉴别为 2,511.47 万元、3,697.13 万元和 4,299.09 万元，具体计提情况如下：
单元：万元
存货神色
账面余额 跌价准备计提比例 存货占比
原材料 36,996.02 2.67% 40.30%
在家具 17,996.00 2.92% 19.60%
库存商品 22,611.46 9.27% 24.64%
发出商品 12,009.19 5.45% 13.08%
寄予加工物质 2,078.67 1.68% 2.26%
协议践约资本 107.58 - 0.12%
所有这个词 91,798.92 4.68% 100.00%
存货神色
账面余额 跌价准备计提比例 存货占比
原材料 33,196.12 2.48% 39.90%
在家具 23,398.98 4.76% 28.12%
库存商品 13,912.65 7.99% 16.72%
发出商品 6,796.87 6.95% 8.17%
寄予加工物质 5,902.65 2.95% 7.09%
所有这个词 83,207.28 4.44% 100.00%
存货神色
账面余额 跌价准备计提比例 存货占比
原材料 28,894.64 2.66% 48.26%
在家具 11,971.02 2.62% 19.99%
库存商品 10,619.58 9.83% 17.74%
发出商品 6,442.48 5.21% 10.76%
寄予加工物质 1,945.09 2.55% 3.25%
所有这个词 59,872.81 4.19% 100.00%
如上表所示，公司存货主要由原材料、在家具、库存商品、发出商品组成。证明期内，
公司存货跌价准备计提比例鉴别为 4.19%、4.44%、4.68%，存货跌价准备计提比例变动整
体互异较小，但存货明细之间存在变动，主要系受期末商品阛阓价钱波动、协议订单、备
货限制等多种身分影响所致。同期存货明细科宗旨占比存在变动，主要系受谋略限制、市
场备货、销售区域以及客户验收周期等多种身分影响所致。
（1）存货组成具体金额及占比变动情况分析
公司原材料主要为高温合金、铝合金、钛合金等特种合金，证明期内，原材料占存货
账面余额比例鉴别为 48.26%、39.90%和 40.30%，2022 年末占存货账面价值比例下降系公
司谋略限制扩大，存货账面价值举座大幅上升，同期在家具等存货金额及占比快速增多，
导致原材料占存货账面价值比例下降。原材料期末余额逐年增多主要系谋略限制扩大，公
司进行备货所致。
公司在家具主要为各样锻件的在家具，证明期内，占存货账面余额比例鉴别为 19.99%、
有所下降，主要系子公司德兰航宇 2023 年启动投产，公司里面协同为止提高，在家具盘活
为止进步昭着（在家具盘活天数由 2022 年的 64.48 下降至 2023 年的 48.63）
，同期拉动存货
盘活率由 2022 年的 1.38 提高至 2023 年的 1.75，使得公司在家具进一步加工为库存商品和
发出商品的为止提高，从而导致在家具占比下降。
公管库存商品主要为各样锻件产制品，证明期内，库存商品占存货账面余额比例鉴别
为 17.74%、16.72%和 24.64%，公司主要经受“以销定产”的坐蓐样式，并进行适应备货，公
司境外库存商品交期（从入库到签收）1 天到 2 个月不等，境内库存商品交期 1 天到 1 个月
不等。2021 年起库存商品期末余额逐年上升主要受公司谋略限制扩大影响所致。2023 年末
库存商品期末余额较大主要系坐蓐谋略限制扩大，同前述 2023 年末在家具存货占比下降相
关分析，由于子公司德兰航宇 2023 年启动投产，公司在家具进一步加工为库存商品的为止
提高，但因金钱欠债表日干系家具未达交货日历，从而导致 2023 年末在家具占比下降的同
时，库存商品占比进步。
公司发出商品主要为已发出尚未签收或验收的各样锻件家具。证明期内，发出商品占
存货账面余额比例鉴别为 10.76%、8.17%和 13.08%，公司境外售售收入按照签收或出口报
关证明收入，境内收入按照签收大要验收时点证明收入，需要验收的家具，大部分家具验
收周期在 10-20 天独揽。发出商品期末余额较大主要系公司坐蓐谋略限制扩大，同期部分客
户存在验收设施，受下搭客户的排产谋略影响，客户暂未进行验收所致。同理，由于子公
司德兰航宇 2023 年启动投产，公司在家具进一步加工为发出商品的为止提高，但因金钱负
债表日干系发落发具暂未验收，从而导致 2023 年末在家具占比下降的同期，发出商品占比
进步。
（2）具体存货跌价计提原因及金额情况
证明期内，公司存货跌价计提主要系原材料阛阓价钱下落、协议/订单价钱变动导致计
算出期末存货可变现净值与对应存货账面价值的互异、客户需求变化等身分影响所致。具
体来说：
公司主要的原材料难以对应具体坐蓐的家具型号，相等揣测售价、至完工时揣测将要
发生的资本、揣测的税费等金额，因此公司原材料跌价计提计谋为：为坐蓐抓有的材料，
除有明确凭据标明金钱欠债表日阛阓价钱很是外，材料的可变现净值以金钱欠债表日阛阓
价钱为基础笃定。也即金钱欠债表日，原材料阛阓价钱波动尤其是下落情况下，导致原材
料存货账面价值高于以阛阓价钱笃定的可变现净值，从而计提存货跌价准备，该种情形下，
证明期各期末存货跌价计提金额鉴别为 768.52 万元、824.80 万元和 988.79 万元。
就在家具、库存商品、发出商品等存货而言：①因协议/订单价钱系以家具批量坐蓐的
相对较低的资本为基础笃定的价钱，而本色扩充中首件及小批量家具出货阶段因工艺相对
不沉稳等原因本色坐蓐资本较高，此外部分协议缔结后原材料价钱飞腾导致资本进步等因
素影响，导致出现按照企业管帐准则算计的存货账面价值高于对应协议/订单价钱笃定的存
货可变现净值从而计提存货跌价准备，证明期各期末金额鉴别为 887.12 万元、1,924.69 万
元和 2,092.82 万元；②因客户需求变动，导致已坐蓐的存货后续可变现能力较差，公司对
其进行全额计提减值准备，证明期各期末金额鉴别为 855.83 万元、947.63 万元和 1,217.48
万元。此部分家具多为批产家具，后续待客户新订单下发即可销售。
证明期各期末，公司存货分具体类型的跌价准备计提原因及金额情况如下：
单元：万元
跌价准备计提具体原因及金额
账面价值高
神色 账面余额 跌价准备 账面价值 阛阓价钱下落导致 客户需求变动导
于协议/订单
账面价值高于可变 致全额计提跌价
价钱笃定的
现净值 准备
可变现净值
原材料 36,996.02 988.79 36,007.23 988.79 - -
在家具 17,996.00 525.71 17,470.29 - 500.66 25.05
库存商品 22,611.46 2,095.48 20,515.98 - 924.54 1,170.94
发出商品 12,009.19 654.10 11,355.09 - 632.61 21.49
寄予加工物质 2,078.67 35.01 2,043.66 - 35.01 -
协议践约资本 107.58 - 107.58 - - -
所有这个词 91,798.92 4,299.09 87,499.83 988.79 2,092.82 1,217.48
占比 23.00% 48.68% 28.32%
跌价准备计提具体原因及金额
账面价值高
神色 账面余额 跌价准备 账面价值 阛阓价钱下落导致 客户需求变动导
于协议/订单
账面价值高于可变 致全额计提跌价
价钱笃定的
现净值 准备
可变现净值
原材料 33,196.12 824.80 32,371.32 824.80 - -
在家具 23,398.98 1,114.04 22,284.94 - 926.48 187.56
库存商品 13,912.65 1,112.20 12,800.45 - 428.83 683.37
发出商品 6,796.87 472.18 6,324.69 - 395.48 76.70
寄予加工物质 5,902.65 173.90 5,728.74 - 173.90 -
所有这个词 83,207.28 3,697.13 79,510.15 824.80 1,924.69 947.63
占比 22.31% 52.06% 25.63%
跌价准备计提具体原因及金额
账面价值高
神色 账面余额 跌价准备 账面价值 阛阓价钱下落导致 客户需求变动导
于协议/订单
账面价值高于可变 致全额计提跌价
价钱笃定的
现净值 准备
可变现净值
原材料 28,894.64 768.52 28,126.11 768.52 - -
在家具 11,971.02 313.79 11,657.23 - 180.30 133.49
库存商品 10,619.58 1,044.10 9,575.48 - 415.04 629.06
发出商品 6,442.48 335.51 6,106.97 - 242.23 93.28
寄予加工物质 1,945.09 49.55 1,895.54 - 49.55 -
所有这个词 59,872.81 2,511.47 57,361.34 768.52 887.12 855.83
占比 30.60% 35.32% 34.08%
（二）存货盘活率及与同业业可比公司相比情况
证明期各期，公司存货盘活率与同业业可比公司对比情况如下：
公司称呼 2023年度 2022年度 2021年度
中航重机 1.92 2.10 1.84
派克新材 2.83 2.77 2.92
行业平均值 2.37 2.44 2.38
航宇科技 1.75 1.38 1.25
注：同业业上市公司财务数据系根据其线路的按期证明数据算计获得
如上表所示，证明期内，刊行东说念主存货盘活率逐年提高，其存货盘活率举座趋势与同业
业可比公司一致，但略低于行业平均水平，主要系各可比公司具体家具结构互异较大且发
行东说念主境外业务收入占相比高所致。证明期内，公司存货盘活率有所上升，主要系随业务规
模扩大，订单量、产量及交货量上升的同期，公司加强了存货措置，坐蓐谋略为止提高，
存货的增长速率低于销售限制的增长速率所致。2022 年公司的存货盘活率为 1.38，2023 年
的存货盘活率为 1.75，2023 年存货盘活率提高的主要原因系：①刊行东说念主业务限制大幅增长
使得生意资本增长较多的同期存货未相应大幅飞腾，存货坐蓐运营为止进步：2023 年的营
业资本较 2022 年上升 55.16%，2023 年末的存货余额较 2022 年存货余额仅上升 10.33%，致
使 2023 年存货盘活率有所上升；②2023 年德兰航宇细腻投产，公司产能得以开释，原材料
和在家具的盘活速率有所提高，家具交货速率加速，导致存货盘活率上升。
证明期内，公司存货盘活率鉴别为 1.25、1.38、1.75，低于同业业平均水平，主要系销
售区域、客户类型等方面存在互异，公司与同业业可比公司存货盘活率互异原因具体分析
如下：
互异
时代 互异原因
中航重机 航宇科技
最近三年，公司境外收入占比高于中航重机，公司境
外售售收入占主生意务收入的比例鉴别为 20.71%、
入的比例鉴别为4.42%、4.83%和7.17%，由于境外业务
采购、坐蓐、销售等设施的周期多数长于境内业务，
因此导致刊行东说念主的存货盘活率较低。
互异
时代 互异原因
派克新材 航宇科技
（1）证明期各期，公司境外收入占比高于派克新材，
占生意收入的比例鉴别为2.90%、7.32%和15.34%，由
于境外业务采购、坐蓐、销售等设施的周期多数长于
境内业务，因此导致刊行东说念主的存货盘活率较低。
（2）派克新材的家具主要为民品，根据其公开信息，
其军品收入占比为40%独揽，而刊行东说念主最近三年的军品
收入占比为60%独揽，由于军品从原材料采购到坐蓐再
到竣事销售周期相对较久，尤其家具托福验收程度受
派克新材，导致刊行东说念主的存货盘活率较低。
要而言之，2023 年公司发出商品及库存商品占比上升主要系子公司德兰航宇 2023 年开
始投产，公司在家具盘活为止进步昭着，在家具进一步加工为库存商品和发出商品的为止
提高所致；证明期内，因原材料阛阓价钱下落、协议/订单价钱变动导致算计出期末存货可
变现净值与对应存货账面价值的互异、客户需求变化等身分，导致公司计提存货跌价准备，
具有合感性。
二、与同业业可比公司存货跌价准备计提互异的原因
（一）与同业业可比公司存货跌价准备计提互异的原因
公司主要经受“以销定产，以产定购”的坐蓐谋略样式，家具毛利率较高，原材料市
场价钱较为沉稳，举座存货跌价风险较低。证明期各期末，公司与同业业可比上市公司的
存货跌价准备计提比例情况如下：
公司 2023年末 2022年末 2021年末
中航重机 6.85% 7.70% 8.01%
派克新材 7.41% 6.34% 7.48%
可比公司均值 7.13% 7.02% 7.75%
航宇科技 4.68% 4.44% 4.19%
证明期内，公司存货跌价准备计提比例鉴别为 4.19%、4.44%和 4.68%，低于同业业平
均水平，主要系业务界限、原材料存货跌价准备计提计谋等方面存在互异，公司与同业业
可比公司存货跌价准备计提比例互异原因具体如下：
互异
时代 互异原因
中航重机 航宇科技
公司与中航重机在发出商品、库存商品和在家具
致，主要互异在于原材料存货计提跌价计谋影
响，中航重机的原材料计提跌价计谋为需要经过
加工的材料存货，在时常坐蓐谋略历程中，以所
发生的资本、揣测的销售用度和干系税费后的金
额，笃定其可变现净值；公司的原材料跌价计提
计谋为为坐蓐抓有的材料，除有明确凭据标明资
产欠债表日阛阓价钱很是外，材料的可变现净值
以金钱欠债表日阛阓价钱为基础笃定，导致公司
公司与中航重机原材料存货跌价计提计谋互异主
要系公司主要的原材料难以对应具体坐蓐的家具
型号，相等揣测售价、至完工时揣测将要发生的
资本、揣测的税费等金额。
互异
时代 互异原因
派克新材 航宇科技
公司与派克新材在发出商品、库存商品和在家具
致。派克新材存货跌价计提比例略高于航宇科
技，主要系原材料存货计提跌价计谋影响，导致
原材料计提比例较高所致。
有的材料等存货，其可变现净值按所坐蓐的产成
互异
时代 互异原因
派克新材 航宇科技
品的揣测售价减去至完工时揣测将要发生的成
本、揣测的销售用度和干系税费后的金额笃定，
公司的原材料跌价计提计谋为为坐蓐抓有的材
料，除有明确凭据标明金钱欠债表日阛阓价钱异
常外，材料的可变现净值以金钱欠债表日阛阓价
例低于派克新材。
公司与派克新材原材料存货跌价计提计谋互异主
要系公司主要的原材料难以对应具体坐蓐的家具
型号，相等揣测售价、至完工时揣测将要发生的
资本、揣测的税费等金额。
公司与可比公司中航重机、派克新材在发出商品、库存商品和在家具等平直用于出售
的存货的跌价准备计提计谋一致，为以该存货的揣测售价减去揣测的销售用度和干系税费
后的金额，笃定其可变现净值。公司与可比公司存货跌价计提计谋在原材料计提计谋上存
在一定互异，导致计提金额及比例有所互异，主要系受原材料阛阓价钱、客户的家具价钱、
家具毛利率、销售用度率等多种身分影响所致。具体如下：
（1）同业业可比公司原材料跌价计提计谋主要经受坐蓐的产制品的揣测售价减去至完
工时揣测将要发生的资本、揣测的销售用度和干系税费后的金额笃定，其家具的揣测售价
及预测将要发生的资本受客户的家具价钱、家具毛利率、销售用度率等多种身分影响，若
预测家具价钱高、毛利率高，但销售用度率较低的情况下，则相应原材料跌价计提金额小，
反之也是；
（2）公司原材料的可变现净值以金钱欠债表日阛阓价钱为基础笃定，证明期内公司原
材料阛阓价钱相对相比沉稳，其可变净值与账面价值互异较小，存货跌价准备计提金额相
应也较小。
证明期内，公司与同业业可比公司原材料存货跌价计提比例情况相比如下：
公司 2023年末 2022年末 2021年末
中航重机 4.53% 6.73% 5.69%
派克新材 9.77% 10.52% 10.16%
可比公司均值 7.15% 8.63% 7.93%
航宇科技 2.67% 2.48% 2.66%
如上表所示，由于原材料存货跌价计提计谋互异影响，公司原材料跌价计提比例低于
同业业可比公司，从而导致举座存货跌价计提比例较同业业公司略低。
（二）与同业业可比公司原材料跌价准备计提计谋互异合感性
公司原材料跌价计提计谋为：为坐蓐抓有的材料，除有明确凭据标明金钱欠债表日市
场价钱很是外，材料的可变现净值以金钱欠债表日阛阓价钱为基础笃定。公司自 IPO 证明
期于今，原材料跌价计提计谋保抓一致。
针对原材料可变现净值，同业业公司均按照“以该存货的揣测售价减去揣测的销售费
用和干系税费后的金额，笃定其可变现净值”、“产制品、商品和用于出售的材料等可平直
用于出售的存货，其可变现净值按该等存货的揣测售价减去揣测的销售用度和干系税费后
的金额笃定”，公司按照“为坐蓐抓有材料，除有明确凭据标明金钱欠债表日阛阓价钱很是
外，材料项宗旨可变现净值以金钱欠债表日阛阓价钱为基础笃定”笃定可变现净值。
根据《企业管帐准则1号-存货》第十六条为坐蓐而抓有的材料等，用其坐蓐的产制品
的可变现净值高于资本的，该材料仍然应当按照资本计量；材料价钱的下降标明产制品的
可变现净值低于资本的，该材料应当按照可变现净值计量。
证明期内，公司主要原材料价钱相对较为沉稳，不存在昭着下降的情况，不合适“材
料价钱的下降标明产制品的可变现净值低于资本的，该材料应当按照可变现净值计量。”规
定，故公司原材料可变现净值未按照“以该存货的揣测售价减去揣测的销售用度和干系税
费后的金额，笃定其可变现净值”。且因公司主要的原材料难以对应具体坐蓐的家具型号，
相等揣测售价、至完工时揣测将要发生的资本、揣测的税费等金额，或前述金额遴荐空间
较大，不合适公司本色情况，因此公司按照“为坐蓐抓有材料，除有明确凭据标明金钱负
债表日阛阓价钱很是外，材料项宗旨可变现净值以金钱欠债表日阛阓价钱为基础笃定”具
备合感性。
经查询，部分上市公司及拟上市公司原材料跌价计提计谋与公司较为一致，具体情况
如下：
公司称呼 计提计谋
永安林业 对于存货（原材料）公司将参照阛阓价钱预测可变现净值存货资本高于其可变现净
（000663.SZ） 值的，计提存货跌价准备
酷 特 智 能 依据公司金钱欠债表日阛阓价钱算计期末存货可变现净值，低于账面存货资本时计
（300840.SZ） 提跌价准备
贵 研 铂 业 以金钱欠债表日中国金属资讯网公布的贵金属阛阓价钱或已缔结的销售协议为基础
（600459.SH） 预测可变现净值，对账面价值高于可变现净值的存货计提跌价准备。
锦 波 生 物 按照阛阓价钱笃定原材料可变现净值
（832982.BJ）
ST 华仪 600290 采购原材料时所发生除采购资本除外的其他式本均由供货方承担故以不含税价钱的
阛阓价钱动作原材料的可变现净值
五洲特纸（拟 木浆以入库价与阛阓价相比平直进行减值计提
IPO）
注：具体原材料跌价计提计谋取自上述公司干系公告文献，酷特智能计提计谋着手于 2021 年半年度
证明，贵研铂业计提计谋着手于 2023 年半年度证明。
由上表可见，公司与部分上市公司（拟上市公司）的原材料跌价计提计谋一致，公司
原材料跌价计提计谋具有合感性。
综上，公司原材料存货跌价计提计谋与 IPO 技巧保抓一致，合适企业管帐准则干系规
定，与阛阓案例较为相符。
要而言之，公司存货跌价准备计提比例变动趋势与同业业可比公司一致，存货跌价计
提比例与同业业可比公司的互异具有合感性，公司存货跌价准备计提具有充分性。
三、请保荐机构、陈说管帐师对上述事项进行核查并发标明确见识
（一）核查要领
陈说管帐师试验了如下核查要领：
算计存货盘活率，查阅并复核存货跌价准备计提的准确性，分析告期内存货跌价准备计提
的原因及充分性；
料采购情况。
（二）核查见识
经核查，陈说管帐师以为：
司在家具盘活为止进步昭着，在家具进一步加工为库存商品和发出商品的为止提高所致；
证明期内，因原材料阛阓价钱下落、协议/订单价钱变动导致算计出期末存货可变现净值与
对应存货账面价值的互异、客户需求变化等身分，导致公司计提存货跌价准备，具有合理
性；因业务界限、原材料存货跌价计提计谋互异等身分影响，证明期内公司与同业业可比
公司存货跌价准备计提具有一定互异，具有合感性。
（此页无正文，为贵州航宇科技发展股份有限公司大信备字[2024]第 32-00011 号专项说
明复兴签章页）
大信管帐师事务所（特地泛泛结伴） 中国注册管帐师：
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二○二四年五月十九日
